【摘要】企业负债不仅起着税盾和财务杠杆作用 ,还能改善企业金融结构和提高市场价值、强化对企业经理的监督和约束。偿债保障机制分为事前保障和事后保障两大类 ,有自动履债、债权人的审慎和信用配给、流动性和可转换性、戳穿公司面纱等机制。我国的偿债保障机制薄弱 ,是因为在企业控制权转移、声誉机制、限制企业和企业经营者行为及介入企业治理、破产清算等方面都出现了障碍 ,而且目前实施的债转股也不符合可转换性的一般规则。