货币政策与股票市场:多种工具条件下预期管理有效性研究
2018-01-01分类号：F822.0;F832.51
【部门】河南大学 中国科学院大学
【摘要】中央银行的货币政策对金融市场的稳定具有影响作用,其中利率与货币供应量等不同政策工具的应用,以及公众对货币政策的预期都会影响货币政策对股票市场的传导作用。本文基于2007-2016年时间序列数据,运用ARIMA模型将货币政策工具利率与货币供应量分解为预期和未预期两部分,通过构建VAR模型和脉冲响应函数进行分析,考察预期和未预期货币政策对股票市场的影响。结果表明:第一,可预期利率和可预期货币供应量对沪深300股市收益率没有影响;第二,未预期利率与沪深300股市收益率之间存在显著负相关关系,而未预期货币供应量与
【关键词】货币政策 预期管理 股票市场 VAR模型
【基金】国家自然科学基金项目“抵押品替代视角下农村金融抑制问题研究”(71373068),主持人:王性玉
【所属期刊栏目】经济问题探索
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