【摘要】运用新兴经济体11国2002-2013年的数据,考察了制度因素对于对外直接投资的影响,以政府治理能力和融资障碍为切入点,有效地补充了对外投资的研究内涵。研究表明:政府治理能力可以改善企业的经营环境,对于对外直接投资有促进作用;融资障碍加强了企业的融资约束,显著地抑制了对外直接投资;政府治理能力与经济发展水平具有协同作用,提高政府治理能力可以实现对外直接投资的跨越发展;融资障碍对于经济发展水平有挤出效应,显著地抑制了对外直接投资。