【摘要】根据委托代理理论,利用554家中国上市公司2011-2015年的相关数据,检验了多元化经营的不同类型及程度对上市公司绩效的影响,探讨了高管持股水平对二者关系的调节作用。研究发现,行业多元化程度与上市公司绩效间存在负相关关系;而产品多元化程度与上市公司绩效间存在倒"U"型关系。研究进一步发现,高管持股水平对行业多元化程度与绩效关系的调节效应不显著;而在一定区间内,高管持股水平对产品多元化程度与绩效关系具有积极的调节作用;超越某一阈值,高管持股水平对产品多元化程度与绩效关系产生消极的调节效应。