地方政府性债务治理与上市企业投融资——基于我国247座城市的初步证据
2017-07-16分类号：F812.5;F832.51
【部门】浙江财经大学会计学院 上海财经大学会计学院、会计与财务研究院
【摘要】本文利用中国社科院披露的我国247座城市地方政府性债务对金融稳定影响的评价指数,分析了地方政府性债务治理对上市企业债务融资与资本性投资效率的影响及其传导机理。研究发现,与地方政府性债务治理较好地区相比,处于地方政府性债务治理较差地区的地方政府控股国企,其杠杆率均显著较高,但企业资本性投资效率却显著较低,企业产能过剩的财务特征十分明显。这表明,地方政府性债务治理会显著影响微观企业的投融资,并且地方政府性债务治理越差,透过政府对经济活动的控制或干预,通过预算外举债,政府"杠杆"有转化为企业"杠杆"的风险。本文
【关键词】政府债务 企业债务 金融生态 政府性债务治理 企业资本性投资
【基金】浙江省哲学社会科学重点研究基地(技术创新与企业国际化研究中心)课题(16JDGH006);; 杭州市哲学社会科学规划课题(Z17JC070);; 杭州市软科学研究重点项目(20160834M14)的资助
【所属期刊栏目】经济理论与经济管理
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