高管情绪是否具有信息披露的作用?——来自IPO路演的证据
2018-02-15分类号：F275;F832.51
【部门】厦门大学管理学院
【摘要】本文以我国创业板公司的IPO路演为具体研究事件,分析了高管在路演推介中表达的情绪对IPO市场的影响,结果发现:高管在路演推介时表达的情绪提供了增量信息,高管的积极情绪与IPO折价率正相关;高管的消极情绪越多,则投资者的IPO参与度越低,IPO折价率越低。同时,路演中的高管情绪对IPO市场的影响仅在IPO后12天内显著。长期来看,高管推介时的情绪波动与IPO后高管持股变化相关,说明高管情绪可能隐含了公司价值信息和高管的财务动机。本文以IPO路演为切入点,首次探索了管理者情绪在公司财务中的作用,拓展了IPO路
【关键词】高管情绪 IPO路演 信息披露
【基金】国家自然科学基金重点项目“公司财务政策选择与动态演化研究”(71232005);; 中央高校基本科研业务费专项资金项目“产品市场竞争与公司股利政策”(20720161015)
【所属期刊栏目】经济管理
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