内部资本配置与集团现金持有——基于集团整体视角的研究
2018-04-16分类号：F275.1
【部门】兰州大学经济学院 兰州大学管理学院
【摘要】使用2001—2016年我国上市公司数据,实证检验企业集团内部资本配置对集团整体现金持有的影响及内在传导机理。研究结果发现:母公司对子公司的资金支持显著减少集团整体的现金持有水平。这一作用发挥的机理源于母公司对子公司的资金支持可以缓解集团整体的融资约束。进一步将货币政策纳入研究框架的结果发现,紧缩的货币政策会显著减弱集团内部资本配置的上述作用。这表明集团内部资本配置可以在一定程度上缓解集团整体的融资约束,进而减少集团的现金持有水平,但紧缩性货币政策提高了企业集团出于预防性动机而持有的现金数量,进而减弱了内
【关键词】企业集团 内部资本配置 现金持有 融资约束
【基金】兰州大学中央高校基本科研业务费专项资金项目(17LZUJBWZY004);; 国家自然科学基金项目(71572153)
【所属期刊栏目】经济经纬
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