【摘要】2008年以来,从伯南克推出量化宽松政策,使中央银行从最后贷款人变成最大交易商,到耶伦启动退出计划,推动美联储进入加息缩表通道,稳步实现货币政策正常化,较好实现货币政策双目标和金融稳定目标,再到鲍威尔将在其任内继续保持货币政策连续性,完成货币政策正常化,期间金融监管政策可能面临调整,这是一个历史轮回。当前,鲍威尔面临的挑战主要体现在通货膨胀压力和货币政策转折方面。对美联储来说,这一历史交替是回归还是重塑?在很大程度上,取决于鲍威尔的政策思路和政策立场。