【摘要】银行信贷行为的顺周期性是金融危机转化为经济危机的重要原因,探究信贷融资的影响源,规避可能引发顺周期效应的外部机制成为理论与实务界的热点话题。本文从信贷融资的波动源——投资者情绪入手,通过投资者情绪对企业信贷融资的非对称性影响来探究投资者情绪所带来的信贷顺周期效应。研究发现:在低落期,投资者情绪对企业信贷融资的下行拉动力显著强于高涨期的上推拉动力;且投资者情绪高涨与低落状态对企业信贷融资总额,不同信贷规模的企业,及不同产权性质下不同信贷规模的企业,均存在非对称性影响,加剧了经济波动的顺周期效应。因此,可通过