【摘要】本文使用中美两国非金融企业去趋势后的债务率或负债率数据来检验其与国内生产总值(GDP)实际增长率之间的相关性。在所考察的时期内,美国数据未能通过统计显著性检验,中国20002014年数据则表明两者之间具有负相关性。中国非金融企业作为一个整体其负债率所显现的"逆周期性"与若干使用上市企业个体数据的研究结果有明显差别。这种差别不必是相互矛盾,而更可能反映了中国经济内部结构的一些问题。