【摘要】本文基于20042015年中国上市企业贷款数据,实证分析保证贷款在降低企业融资成本中的作用。研究发现:(1)保证贷款融资成本相对抵质押贷款较低,而企业特征并不能改变贷款利率对贷款类型的敏感性。(2)企业短期还款能力对保证贷款融资成本有显著的正向影响。可见,保证贷款低融资成本的背后隐藏着较大的风险隐患。因此,商业银行需加强担保人资质审查,在贷款定价时提升对企业特征的重视程度,在风控基础上有效降低实体经济运行成本。