【摘要】本文利用VAR模型,分析和预测美元、欧元、人民币、英镑和日元的实际有效汇率及五种货币的汇率在未来不同的趋势,利用均值—方差模型估算外汇资产的有效前沿表明,通过调整外汇资产的结构,可以在风险不变的情况下提升商业银行外汇资产的收益率;降低美元资产比例,增加欧元、英镑和日元资产比重,可以有效减少商业银行外汇资产所承担的汇率风险。