【摘要】汇率低估与关税保护具有相似的经济效果,而且本币汇率低估可以使本国企业在国际市场上更具竞争优势,但是多数国家都选择了汇率高估政策。这是因为关税保护政策作为更精准的保护主义工具,可以选择性地实施,不会增大企业成本,更为权势利益集团偏好;而汇率低估政策作为普惠性的保护主义工具,较为迟钝而且有可能增加企业成本,因此无法得到更多的使用。