【摘要】中国六个碳排放交易试点市场已运行了近四年，分析碳排放交易价格的波动性将为即将建立的全国性碳排放市场提供政策建议。本文以七个试点市场的日均交易收盘价格为样本，运用 ARCH 模型簇检验碳排放交易价格的波动特性。结果显示：各个市场碳排放价格波动呈现不同的持续性、非对称性特征。在此基础上，分析导致波动特征差异的政策原因，提出在建立全国性碳市场时应采取严格的惩罚措施、免收会费、允许个人投资者积极参与等制度。