【摘要】当前,城市更新为房地产投资并购提供了新的发展机遇。对投资主体而言,并购资产标的评价工作是影响投资成败的关键。通过实地访谈和文献研究,综合房地产投资分析、并购决策分析一般原理和流程以及城市更新的具体影响,认为既有建筑改造项目是评价的基本对象,项目价值和交易成本是评价的基本内容。进而基于房地产投资并购的一般流程和思维模式,建立起包含4项一级指标和17项二级指标的"项目价值—交易成本"双考量评价指标体系,并运用层次分析法确定了各指标的权重。最后,应用该模型对海淀区某居住类项目进行模糊综合评价,结果表明模型操作方