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业绩补偿承诺提高混合所有制改革的协同效应吗?——基于国有上市公司重大并购重组的经验证据

2017-11-01分类号:F271;F832.51

【作者】杨志强  曹鑫雨  
【部门】广东财经大学会计学院  
【摘要】文章以2012-2016年间主板上市国有控股公司以发行股份购买资产方式进行的重大重组并购事件作为初始样本,研究了业绩补偿承诺对混改协同效应的影响,并分离出收购方和出让方的双向激励效应。另外,也分析了非相关并购、交易双方相对规模、目标公司转股比例的大小对双方并购收益及混改协同效应的影响。研究结果表明,业绩补偿承诺有助于促进混改的协同效应,特别是在非相关并购重组中,其对并购溢价的提升更强。进一步研究表明,双方的相对规模越小、目标公司转让比例越小,业绩补偿承诺越有助于促进混改的协同效应及收购方国有股东的收益。合
【关键词】业绩补偿承诺  混合所有制改革  并购重组  协同效应
【基金】国家自然科学基金青年项目(71502041);; 广东省高等学校优秀青年教师培养计划项目(YQ2015079);; 教育部人文社会科学青年基金项目(13YJC630205);; 广东省自然科学基金自由申请项目(2014A030313613)
【所属期刊栏目】华东经济管理
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