中国上市企业上市前融资约束的实证研究
2017-07-24分类号：F275;F832.51
【部门】武汉大学经济与管理学院 江汉大学商学院
【摘要】明晰不同类型的企业所面临的融资约束的差异,对于明确金融结构改革的方向具有重要的意义。文章利用2015年A股上市企业IPO前3年和IPO当年共4年的面板数据建立Almeida模型,对中国上市企业上市前融资约束状况进行了实证分析。通过全样本和按上市板块、总资产规模及固定资产规模分组回归模型广义矩(GMM)估计发现,全样本和分组回归模型的现金—现金流敏感系数显著为正,按上市板块分组中小板组企业现金—现金流敏感系数最大,其次是创业板,最小是主板;按总资产和固定资产规模分组,中规模组企业现金—现金流敏感系数最大,其
【关键词】现金—现金流敏感性 融资约束 总资产规模差异 固定资产规模差异
【基金】湖北省属高校优势特色学科群——“城市圈经济与产业集成管理”资助项目;; 湖北省人文社会科学重点研究基地——武汉城市圈制造业发展研究中心2016年公开招标项目“经济新常态下武汉城市圈制造业上市公司发展评价研究”;; 武汉市教育局项目“江汉大学财会专业人才培养模式由核算型向管理型转变研究与实践”(2017078)
【所属期刊栏目】华东经济管理
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