分析师提前释放信息与股票流动性:基于融资买入的证据
2017-07-18分类号：F832.51
【部门】山西财经大学会计学院 中国人民大学商学院
【摘要】针对可供融资买入的股票,本文检验了分析师上调评级日股票的超额收益与之前10日内股票的异常流动性之间的关系。研究发现:尽管总体来看,分析师上调评级日股票的超额收益与之前10日股票的异常流动性并不存在显著的相关性,但明星分析师上调评级日股票的超额收益却与之前10日股票的异常流动性呈现出显著的负相关关系;结果表明尽管分析师总体提前释放信息并不会抑制股票流动性,但明星分析师提前释放信息却会抑制股票流动性。本文还进一步检验了导致上述现象出现的原因。研究发现:明星分析师上调评级日股票的超额收益与之前10日股票的异常融
【关键词】信息提前释放 股票流动性 融资买入 分析师异质性
【基金】教育部人文社会科学研究青年基金项目(15YJC630067);; 国家自然科学基金项目(71272151、71572192)的阶段性研究成果
【所属期刊栏目】宏观经济研究
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