泰勒规则、股价波动与人民币汇率动态决定
2018-01-12分类号：F832.6
【部门】武汉大学经济发展研究中心 武汉大学经济与管理学院 中国海洋大学经济学院
【摘要】本文基于引入股票价格的泰勒规则汇率模型,刻画股价与宏观经济基本面影响人民币汇率动态决定的微观机理,并采用非线性自回归分布滞后模型(NARDL)对2005年7月—2016年4月样本期间内人民币汇率的动态变化及其成因进行实证分析。研究发现,中美股价差、息差、物价差、产出缺口差与汇率预期对人民币汇率的影响具有"时域"稳定性及显著的非对称性。汇率预期对人民币汇率的动态变化发挥着最为重要的作用,中美产出缺口差、股价差、息差与物价差对人民币汇率的影响依次减弱。特别地,中美股价差的正向波动短期内会助推人民币汇率升值,但
【关键词】泰勒规则 股价波动 汇率决定 NARDL模型
【基金】国家自然科学基金项目“中国利率、汇率与央行资产负债及货币供应之间的交互影响:实证分析与政策意涵”(71373187);; 中国博士后特别资助项目“金融经济周期视角下的金融冲击识别与金融稳定政策研究(2016T90645)”;; 山东省社科规划项目“新常态下山东征信体系建设与区域金融风险防控研究研究项目”(15DJJJ20)资助
【所属期刊栏目】国际金融研究
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