人民币远期汇率无偏性的动态检验
2017-11-12分类号：F832.6
【部门】武汉大学经济与管理学院 武汉大学经济与管理学院金融系
【摘要】本文运用带有结构断点的ZA平稳性检验和滚动协整检验方法,对2005年7月到2016年5月境内外四种不同期限的人民币远期汇率和即期汇率进行分析,动态地考察人民币对美元远期汇率对未来汇率的预测是否具有无偏性。带有结构断点的平稳性检验表明,NDF不同期限的远期汇率和即期汇率的差值序列是平稳的,人民币远期汇率满足无偏性的必要条件。而滚动协整检验表明,除1个月期远期汇率和即期汇率之间存在稳定的协整关系,其他期限之间并不存在持续的协整关系,且协整系数在大部分时间内显著异于1。另外,境外NDF汇率无偏性的表现在各方面要
【关键词】远期汇率无偏性 ZA检验 滚动协整
【基金】教育部人文社会科学研究规划基金项目“汇率传递与货币政策选择,考虑预期因素的研究”(项目编号:16YJA790022)和“人民币国际化进程中资本账户开放及其风险防范研究”(编号:16YJA790040)资助
【所属期刊栏目】国际金融研究
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