盈利能力、环境执法与环保法律实施的股价冲击——基于新《环境保护法》出台的事件研究
2017-01-11分类号：D922.68;F832.51
【部门】合肥工业大学工业信息与经济研究中心 合肥工业大学管理学院
【摘要】基于合规成本理论,围绕新《环境保护法》(以下简称"新法")的出台,采用沪深两市A股重污染行业上市公司的相关数据,运用事件研究法和多元截面回归实证考察了"史上最严环保法"的股价冲击及其影响因素。实证发现:(1)"新法"颁布和实施均造成了显著的股价冲击;(2)"新法"颁布事件窗口,上市公司的盈利能力加剧了股价冲击,上市公司外部的环境执法力度缓解了股价冲击;(3)"新法"实施事件窗口,盈利能力缓解了股价冲击,环境执法力度与股价冲击没有显著的相关关系。研究表明,"新法"颁布表现出政策冲击效应,而"新法"实施表现出
【关键词】环保法律 股价冲击 合规成本 盈利能力 环境执法
【基金】国家自然科学基金项目(J1424015);; 安徽省高校重点人文社科研究基地项目(SK2014A018)
【所属期刊栏目】贵州财经大学学报
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