【摘要】与已有文献不同,本文分离出深度跟踪分析师,研究信息环境对这一特殊重要群体行为的影响及其经济后果。主要结论如下:(1)深度跟踪分析师的报告数是比分析师跟踪人数和分析师报告数更具信息含量的指标。(2)出于对管理层"隧道行为"的风险规避,深度跟踪分析师更倾向于跟踪进行向上应计盈余管理(向下真实盈余管理)的公司。(3)由盈余管理程度和公司盈余公告效应之间是正向关系可知,投资者不具备有效分辨公司盈余管理行为的能力,从而容易被公司盈余管理行为所误导。(4)深度跟踪分析师有较强的价值发现功能,并且能降低投资者对公司盈余