产权性质、投资机会与货币政策利率传导机制——来自上市公司投资行为的实证检验
2017-11-30分类号：F275;F822.0;F832.51
【部门】上海立信会计金融学院会计学院 苏州大学东吴商学院
【摘要】货币政策对企业投资行为的传导机制是投资理论中一个重要的问题,在评价政策有效性方面也极具现实意义。考察货币政策利率传导机制的关键在于企业投资对资本使用成本的长期弹性。以往文献大多从宏观层面进行总体检验,少有微观层面的研究,且缺乏对企业间异质性及其所处的制度环境的考虑。本文在新古典投资理论框架下以2003-2013年我国上市公司为样本,从投资机会和产权制度特征双重视角实证检验了货币政策利率传导机制的异质性效应。研究结果表明,利率传导机制对投资机会多的公司的投资行为影响显著,而对投资机会少的公司无显著影响。产权
【关键词】投资 利率传导机制 投资机会 产权制度
【基金】国家自然科学基金项目(70872081);; 江苏高校哲学社会科学重点项目(2014ZDIXM033);; 上海立信会计学院创新创业实验基地项目
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