【摘要】本文以高层梯队理论为基础,以2009—2014年沪深两市的上市公司为研究样本,区分产权性质,实证检验了管理者特质对负债融资及企业过度投资行为的影响。研究结果表明:管理者的性别、受教育水平和财务经历更能增强负债融资对企业过度投资行为的抑制作用。和国有公司相比,在非国有公司中,管理者教育水平、工作经历更能显著提高负债融资对企业价值的提升作用。本文的研究结论为企业如何选拔高层管理人员等人力资源问题提供了一定的启示。