ST“戴帽”能够提高公司价值和经营绩效吗——基于倾向值匹配和双重差分模型的因果推断
2017-08-10分类号：F275;F832.51
【部门】西南交通大学经济管理学院
【摘要】利用倾向值匹配和双重差分模型研究ST制度对公司价值和经营绩效的因果效应。以2004-2014年的非金融A股上市公司为样本,研究发现,在倾向值匹配前,ST"戴帽"能够显著地提高公司价值。但在倾向值匹配后,即控制了其他公司特点等影响因素后,仅ST"戴帽"本身并不能提高公司价值。具体而言,ST"戴帽"不仅降低了资产的账面价值,而且也降低了资产的市场价值。这说明ST制度起到了风险预警的作用,投资者并没有盲目追捧ST股票。此外,ST"戴帽"对公司及其管理层也具有警醒作用,能够显著提高公司的未来经营绩效。以上结果表明
【关键词】ST制度 公司价值 经营绩效 倾向值匹配 双重差分
【基金】国家自然科学基金资助项目(71371157);; 国家社会科学基金资助项目(15XZZ011,12CGL020);; 教育部人文社科基金规划项目(14YJC790073,15YJA790031,16YJA790062)
【所属期刊栏目】工业工程与管理
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