【摘要】在PPP项目中,当运营商通过投资项目兼任投资者的角色时,会形成双角色主体的情形。然而,双角色主体存在投机行为的风险。因此,为了探讨PPP项目中运营商形成的双角色主体的最优投资决策和收益,降低双角色主体的投机风险,研究基于博弈理论,对PPP项目中运营商的投资收益结构和投机行为进行了分析。同时建立了运营商在4种决策组合下的投资收益模型,并对比分析了其在不同决策情景下的最大投资收益。然后结合数值分析,得出运营商入股成为双角色主体,并付出努力水平和避免投机行为可以实现自有资产的投资收益最大化。同时,结论显示项目公