【摘要】由于证券组合在思想上与技术创新项目组合相同,即都为了在风险和收益作出权衡考虑,因此,许多学者采用Markowits思想进行R&D项目选择,然而,证券组合模型用于技术创新项目组合决策存在的缺陷有:(1)只适合于证券投资组合,而不适合于一般工程项目和新产品开发项目(技术创新项目)的投资决策。这是因为,上述模型中均假定X,可以连续变化,并可以任意接近于0或1。而这在工程项目、新产品开发项目、技术创新项目中是不可能的。工程项目和新产品开发项目的投资有一定的起始规模,若每个项目的投资太小,则根本不能启动,同时,在工程项目和新产品开发项目中X;趋于0是无意义的;另