有“关系”的财务顾问能提高并购效率吗
2017-11-15分类号：F271;F275
【部门】西南大学经济管理学院 郑州航空工业管理学院
【摘要】本文以我国A股上市公司2009-2014年聘请了财务顾问的并购事件为样本,基于关系的视角,探讨具有不同关系的财务顾问对并购经济后果的影响及其作用机制。研究发现:有"关系"的财务顾问参与公司并购能显著提高并购绩效,短期平均为公司增加了1.3亿元的股东价值,长期平均为公司增加了1.8%的净资产收益率,并且"关系"越紧密,并购绩效越好;但是,有"关系"的财务顾问并没有显著提升并购成功概率。进一步的研究表明,有"关系"的财务顾问显著降低了并购溢价水平、缩短了并购持续时间。并且,上述结论主要在信息不对称程度较高的公
【关键词】关系 财务顾问 投资银行 公司并购
【基金】教育部人文社会科学研究青年基金项目“业绩补偿承诺、盈余管理行为及其经济后果研究”(17YJC630063);; 国家自然科学基金面上项目“预算管理程序公平:决定因素与影响后果”(71672208);; 西南大学中央高校基本科研重大创新团队项目“农业现代化中农地资本化的路径优化与制度创新研究”(SWU1509384)
【所属期刊栏目】财贸经济
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