基于金融市场定价的中国制造业上市公司R&D价值
2017-03-20分类号：F832.51;F425
【部门】南京大学经济学院 申万宏源证券有限公司博士后工作站
【摘要】如何衡量企业R&D的价值是创新经济学理论与实证研究的一大难题。本文拓展了由Griliches(1981)开创的资产-价值模型,并应用于中国证券市场,测算出2003-2014年中国制造业上市公司的R&D价值。研究发现:(1)资产-价值模型可以较好地解释中国制造业上市公司的企业价值构成;(2)同等投入下,R&D的价值高于有形资产,低于组织资产;(3)与发达国家相比,中国制造业上市公司R&D价值较低;(4)制造业上市公司的R&D价值从2007年至2014年呈下降趋势。本文通过合理估算组织资产和非流通股的价值,并
【关键词】创新 资产-价值模型 投资者情绪 市场估值
【基金】国家自然科学基金面上项目(71372036);; 中国特色社会主义经济建设协同创新中心的资助
【所属期刊栏目】中国经济问题
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