【摘要】选取1996年1月—2017年2月的月度数据为样本,构建三个时变向量自回归模型,并采用等间隔和定时点的脉冲响应分析,探讨货币政策传导信贷渠道的时变效应。结果表明:反映信贷渠道的三个指标(信贷规模、信贷期限结构和信贷效率)均对经济增长有促进作用;信贷规模对物价水平有正向促进;信贷期限结构、信贷效率对物价水平有一定抑制作用。为此,在保持信贷合理增长的同时,注重信贷期限结构,提高信贷效率;利用结构性的货币政策工具,疏通货币政策信贷传导机制,促进金融资源更有效地服务实体经济。