【摘要】在我国,直接融资正强烈冲击着以传统银行为主导的间接融资模式,金融脱媒趋势日益加深已是不争的事实。本文首先研究国内利率水平是否会对金融脱媒趋势做出反应,发现金融脱媒与市场利率之间确实存在正向关联机制。随后,本文通过LT-TVP-VAR模型对金融脱媒、市场利率与宏观经济之间的勾稽关系进行深入探讨,结果显示金融脱媒具有显著的利率抬升效应,并由此对通货膨胀和经济增长造成一定的消极影响。然而随着金融脱媒的利率抬升效应逐年减退,当前阶段金融脱媒对我国经济发展的副作用基本消失,其对经济增长的提振作用更加凸显。