资本调整成本及其对资本错配的影响:基于生产率波动的分析
2018-03-16分类号：F424
【部门】广东财经大学金融学院 中国人民大学国家发展与战略研究院
【摘要】提升资源配置效率,促进宏观全要素生产率增长,构成了新时代发展理念的重要内涵。这其中,企业资本的动态调整是一个关键环节。本文使用1998—2008年中国制造业企业数据,在估计企业资本调整成本的基础上,分别从静态和动态角度考察在生产率波动导致资本错配的过程中资本调整成本所承担的中介角色。对调整成本的估计结果表明,资本调整具有显著的非对称性,投资扩张引致的调整成本更大。异质性特征描述显示,民营企业、年轻企业和小规模企业的资本调整成本相对较高。静态分析表明,生产率波动与资本错配程度显著正相关,调整成本是生产率波动
【关键词】资本错配 生产率波动 调整成本 动态投资
【基金】国家自然科学基金面上项目“结构经验方法在宏观领域的应用:以资源配置效率和产能利用分析为例”(批准号71673305);国家自然科学基金面上项目“税收、财政补助与企业生产率:基于微观数据的研究”(批准号71373026);国家自然科学基金青年项目“产业政策对我国制造业'僵尸企业'的影响研究”(批准号71603303)
【所属期刊栏目】中国工业经济
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