民营企业家的影响力与企业的异地并购——基于中小板企业实际控制人政治关联层级的实证发现
2017-03-14分类号：F271;F276.5
【部门】厦门大学经济学院 上海证券交易所资本市场研究所 复旦大学经济学院
【摘要】在中国,企业家的政治关联层级是其最核心、最重要的社会关系,也是其社会地位和影响力的最佳表征。本文选择2005—2014年A股中小板421家民营上市公司发起的非同一实际控制人1497件并购交易为样本,研究企业家即民营上市公司实际控制人这个特别群体的"影响力"对企业扩张路径的影响。实证研究发现:企业家的"影响力"越大(政治关联层级越高),企业越容易进行跨市并购,但跨省的并购却减少;进一步经验证据表明,企业家的政治关联层级越高、影响力越大,企业越倾向进入经济欠发达地区和市场化程度较低地区,基于政治关联的政策套利
【关键词】实际控制人 影响力 政治关联层级 异地并购
【基金】国家社会科学基金重大项目“新常态下金融部门与实体经济良性互动的现代经济治理体系问题研究”(批准号15ZDA028);; 国家自然科学基金面上项目“资本市场中的社会关系和政治地理中的资本市场:来自中国的理论与实证”(批准号71373219)
【所属期刊栏目】中国工业经济
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