【摘要】日益引起关注的地方债务问题是否会对经济波动产生不可忽视的影响,是一个很值得研究的问题。本文通过考察地方债务作用于经济波动的传导渠道,以及土地财政和政治周期对该渠道的影响,对这一问题展开研究,并利用中国2003—2013年31个省份的面板数据实证检验了地方债务与经济波动之间的关系。研究发现:地方债务波动确实会影响区域经济波动,伴随着地方债务规模变动幅度的增加,区域经济波动更加剧烈,并通过投资波动这条渠道冲击经济稳定,且这种影响具有持续性;土地财政对地方债务影响经济稳定具有推动作用;由于地方政府的举债行为具有