【摘要】管理层收购(MBO)是一种重要的企业重组手段,而在企业并购实务中,掏空企业优质资产、侵占国有资本的舞弊案例屡见不鲜。法尔胜MBO从表面上看是因为国有企业亏损,所以管理层进行融资收购,实际上却是管理层借助第三方的资金将企业做亏后再进行收购,而第三方投资机构很可能成了法尔胜真正的主人。这种第三方投资机构在幕后操纵,通过MBO间接控制国有企业的行为并非个案。政府应完善相关法律规范及加大监管力度,以减少国有资产的流失。