【摘要】本文以2008-2015年我国沪深两市A股上司企业为研究对象,重点研究了外部环境、控制权特征与企业价值三者之间的关系,进一步将外部环境引入至控制权特征与企业价值关系的研究中。研究发现:外部环境越好,越有利于企业价值的提升;控制权特征与企业中的两权分离度与与企业价值显著负相关,民营企业性质下两权分离度与企业价值之间的负相关更为显著;外部环境与控制权特征交互作用下能显著调节两者与企业价值之间的关系,即民营企业性质下外部环境与企业价值之间的正相关得到了增强,而外部环境能显著缓解两权分离度与企业价值之间的负相关。