【摘要】本文以现金周转期作为衡量上市公司营运资金管理效率的变量,选取2006-2014年沪深A股制造业上市公司为样本,分析了企业营运资金管理效率对IPO抑价的影响。研究表明,现金周转期与上市公司IPO抑价率之间具有显著正相关关系,此外,高管团队特征对现金周转期与IPO抑价的关系有显著的调节作用。本文的结论揭示了企业的运作效率对其资本市场首日市场表现的影响,以期为我国企业的融资和筹资决策提供一定的启示。