【摘要】面对目前复杂的经济形势,中国政府坚持稳中求进的总基调,借鉴西方国家的成熟经验,审时度势力推政府和社会资本合作(以下简称PPP)。物有所值(VFM)评价是PPP项目建设的关键评价指标,分为定性评价和定量评价,其中,现有探讨定性评价的文献已较为丰富,定量评价中国尚还处于摸索阶段。本文通过××市××大桥案例分析,在假定采用PPP模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下,比较PPP项目全生命周期内政府方净成本的现值(PPP值)与公共部门比较值(PSC值)。通过初始PSC值测算、竞争中立调整、风险调整计算出PSC值;通过政府股权投资和财政补贴支出、政府自留风险计算出PPP值,比较两个数值后,判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本,剖析了PPP在公共产品供给上的成本优势。本文丰富了PPP投资模式定量评价的相关文献,为类似公共产品项目评价提供了案例借鉴。