【摘要】国外研究表明,如果股票市场绿色有效,企业环境排名的发布会对股价造成影响。为了配合新《环境保护法》实施,公众环境研究中心与证券时报联合推出"上市公司污染源在线监测风险排行榜",然而,部分上榜公司股价依旧上涨,形成了"黑烟滚滚"与"股价飘红"的尴尬局面。本文以2015年期间上榜上市公司为研究对象,基于有限关注理论,采用事件研究法和Logistic回归法实证考察"黑烟滚滚"与"股价飘红"之谜,研究发现投资者的有限关注是导致"黑烟滚滚"与"股价飘红"对立的重要原因。研究表明,负面环境信息尚不能影响中国股市,但这种局面正在逐步改善。