【摘要】以2004~2015年沪深A股上市公司为对象,研究证券分析师与机构投资者之间的利益关系对证券分析师乐观性的影响以及证券分析师声誉对该影响的缓解作用。研究发现:证券分析师与机构投资者之间的利益关系确实能够增强证券分析师乐观性,如果基金公司在上期向证券公司支付了分仓佣金,则证券分析师在本期将会对该基金持有的重仓股票发布更乐观的评级报告;证券分析师声誉能够有效地缓解证券分析师与机构投资者之间的利益关系对证券分析师乐观性的影响。