【摘要】企业并购的方式分为要约收购和协议收购,其中要约收购正逐渐成为各国并购市场的主要收购方式,而其中的股权互换要约收购更是可以减轻收购企业的财务压力。在股权互换要约中,对价取决于市场对于收购方股价的预期和并购成功的可能性,这种不确定性对于股权互换要约来说就是一种风险,因此并购中要尽量减少要约价值的波动以规避风险。期权在并购要约风险规避中的应用研究,能为我国并购市场的理论和实践提供一定的借鉴。