高管股票期权激励、市场竞争与风险承担
2017-04-10分类号：F272.91;F272.92
【部门】东北大学工商管理学院
【摘要】本文基于经典代理理论和行为代理理论,并依据激励条件和激励有效期将股票期权区分为"激励型"和"福利型"两类,分别考察激励程度与高管风险承担水平之间的关系。此外,本文引进市场竞争调节变量,研究其对此二者关系的影响。实证研究发现:(1)"激励型"股票期权激励程度与高管风险承担水平呈倒U型关系,"福利型"股票期权激励程度与高管风险承担水平呈线性负相关关系;(2)市场竞争越激烈,"激励型"高管股票期权激励与风险承担之间的倒U型关系越滞后,"福利型"高管股票期权激励与风险承担之间的负相关关系越弱。
【关键词】股票期权激励 市场竞争 风险承担 “激励型”股票期权 “福利型”股票期权
【基金】国家自然科学基金面上项目“面向价值目标导引的企业战略决策方法研究”(71271048); 教育部博士学科点专项基金(博导类)项目“长期报酬、非货币效用及动态基础薪酬的激励效应研究:基于相对价值创造视角”(20130042110032),教育部人文社会科学基金规划基金项目“在职消费经济性质、作用机理及经济后果研究”(16YJA630048)的资助
【所属期刊栏目】证券市场导报
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