【摘要】资产管理本质是"受人之托,代人理财",资产管理行业在金融市场上占据重要地位。自"资管新政"实施以来,我国资产管理行业发展迅速,进入"大资管"时代,资产管理机构在业务类型、目标客户、可投资范围等方面呈现趋同特征,也由此引发了资产价格的剧烈波动,这是资金规避监管跨市场流动和客户约束共同作用的结果。随着"大资管"的发展,资产管理机构受到客户约束,业务回归资产管理的本源,监管部门应对整个资产管理行业实行统一监管,资产管理机构应该在客户约束下开展资产配置,实现差异化发展。