【摘要】小额贷款公司的收益水平不仅取决于贷款利率,还与借款人的还款概率有关。本文从小额贷款公司的违约风险角度出发,结合信贷市场信息不对称理论,运用面板门限回归模型,分析违约风险如何影响小额贷款公司的贷款利率与收益的关系。研究发现,受违约风险的影响,小额贷款公司的贷款利率与收益表现出违约率的非线性门限关系。当面临较低的违约率时,贷款利率可以显著正向作用于收益水平;一旦违约率高于门限值,贷款利率与收益的关系不再显著甚至负相关,其主要原因是当高于相同的违约率门限值时,提高利率会加剧违约率的上升,恶化贷款结构,加重小额贷款公司的违约风险。