【摘要】透过人民币汇率、外汇储备余额、误差与遗漏项目这三个指标的变化情况来看,资本外流显然已成为货币当局不得不面对的现实考验。其一,人民币汇率持续承压。2014年7月起美元升值成为国际金融市场的主旋律,但与欧元、日元、英镑等货币相比,人民币贬值幅度相对较小;国际清算银行统计也显示,近几年来人民币名义有效汇率和实际有效汇率升值幅度在主要货币中一直处于前列。此外,中美两国经济增长和中美两国货币政策的双重不同步也导致人