【摘要】本文在构建高新技术企业融资约束指数及高新技术企业创新效率的基础上,理论分析并实证检验了融资约束和R&D投资与企业创新效率的关系。结果表明融资约束程度高的企业R&D投资就越低;而融资约束的上升会促进高新技术企业创新效率的提高;R&D投资的增加会推动企业创新效率的提高。