【摘要】在宏观经济研究中,公共资本存量是讨论政府支出弹性和乘数效应的基础数据。本文采用动态随机一般均衡模型,对不同形式调整成本的公共资本存量模型进行甄别,选出与中国实际经济最为契合的公共资本积累模型。通过"贝叶斯"方法,本文测算出中国公共资本的年折旧率为9.28%。根据选择的积累模型和折旧率,本文估计出全国及31个省份1978—2013年的公共资本存量。根据估算的结果,本文进一步讨论了公共资本的投资效率、区域间的公共资本差异及其最优性。研究发现:大部分省份公共资本的实际水平远高于产出弹性;公共资本的边际效率低于1,表明目前的政府投资水平是过度且低效的。