新股短期估值对长期收益率的影响
2017-11-20分类号:没有分类号
【部门】上海交通大学安泰经济与管理学院
【摘要】中国股市整体长期处于估值较高水平,而“炒新”使得新股的短期估值更是远高于市场平均水平。本文从估值回归的角度考察新股“炒新”后短期估值水平对新股长期收益率的影响。结论表明,行政性的IPO暂停使得新股资源供不应求,从而新股“炒新”后短期估值水平较高。而新股短期估值越高,其长期超额收益率水平越低。因此“炒新”后新股存在着一定的估值回归现象。
【关键词】“炒新” IPO抑价 长期收益率 估值
【基金】
【所属期刊栏目】经济与管理研究
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