【摘要】为了进一步提升Shibor的基准利率地位,监管层于2014年将Shibor的发布时间从每日上午11:30提前到上午9:30。利用一个包含虚拟变量的EGARCH模型,以短期利率为研究对象,研究该事件对利率波动率的影响。根据实证结果,在Shibor发布时间提前后,Shibor与货币市场资金利率的波动率均出现了明显的下降。从降低利率波动率的角度,该政策实现了“促进货币市场的平稳运行”的既定政策目标。