【摘要】在新的货币政策框架下,央行的政策调控能力在逐步增强,现有的流动性投放机制需要进一步巩固与强化。考虑到财政和央行的协调难度较大、国债市场规模较小以及国债发行规模不易确定等问题,中国现阶段暂不宜依靠国债投放基础货币。央行需要研究进一步扩大合格抵押品范围以及向非银金融机构提供流动性的渠道。此外,监管升级可以显著约束新型货币创造业务的扩张,影子银行、理财业务的规模和增速会出现显著下降。未来监管部门需要进一步明确各类金融业务的发展以稳定货币增速。同时要逐步推进功能性监管,进而实现对金融业务的有效监控以规范市场的稳健运行。